1、政策分析

（1）《石油化工產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》:該發(fā)展規(guī)劃由工業(yè)和信息化部于2016 年10 月正式頒布，規(guī)劃中指出“推動(dòng)落后和低效產(chǎn)能退出，為先進(jìn)產(chǎn)能創(chuàng)造更大的市場(chǎng)空間；利用清潔生產(chǎn)等先進(jìn)技術(shù)改造提升現(xiàn)有生產(chǎn)裝置，降低消耗，減少排放，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和可持續(xù)發(fā)展能力”，“加強(qiáng)染料及其中間體的清潔生產(chǎn)工藝和先進(jìn)適用的‘三廢’治理技術(shù)的研發(fā)和推廣應(yīng)用”，“開(kāi)發(fā)推廣農(nóng)藥及其中間體的先進(jìn)清潔生產(chǎn)工藝和先進(jìn)適用污染物處理技術(shù)，提升農(nóng)藥生產(chǎn)的環(huán)保水平；加快具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的農(nóng)藥新品種創(chuàng)制和產(chǎn)業(yè)化。”

（2）《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》:根據(jù)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》，“染料、有機(jī)顏料及其中間體清潔生產(chǎn)、本質(zhì)安全的新技術(shù)（包括發(fā)煙硫酸連續(xù)磺化、連續(xù)硝化、連續(xù)?；?、連續(xù)萃取、連續(xù)加氫還原、連續(xù)重氮偶合等連續(xù)化工藝，催化、三氧化硫磺化、絕熱硝化、定向氯化、組合增效、溶劑反應(yīng)、雙氧水氧化、循環(huán)利用等技術(shù)，以及取代光氣等劇毒原料的適用技術(shù)，膜過(guò)濾和原漿干燥技術(shù)）的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用”被納入鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)；“高效、安全、環(huán)境友好的農(nóng)藥新品種、新劑型、專用中間體、助劑的開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)，定向合成法手性和立體結(jié)構(gòu)農(nóng)藥生產(chǎn)，生物農(nóng)藥新產(chǎn)品、新技術(shù)的開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)”被納入鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)。

2、市場(chǎng)分析

（1）我國(guó)農(nóng)藥和農(nóng)藥中間體發(fā)展概述:農(nóng)藥是指用于預(yù)防、消滅或者控制危害農(nóng)業(yè)、林業(yè)的病、蟲(chóng)、草和其他有害生物以及有目的地調(diào)節(jié)植物、昆蟲(chóng)生長(zhǎng)的化學(xué)合成物質(zhì)或者來(lái)源于生物及其基因產(chǎn)生或表達(dá)的各種生物活性成分的混合物及其制劑。按照性質(zhì)及下游應(yīng)用，可將農(nóng)藥分為除草劑、殺蟲(chóng)劑、滅菌劑、其他等若干類別。

21 世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)農(nóng)藥工業(yè)發(fā)展迅猛，已發(fā)展成為全球最大的農(nóng)藥生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)。2015 年我國(guó)化學(xué)農(nóng)藥產(chǎn)量達(dá)到374 萬(wàn)噸，2015 年以來(lái)由于國(guó)家施行供給側(cè)改革和環(huán)保政策實(shí)施力度的加強(qiáng)，化學(xué)農(nóng)藥的產(chǎn)量有所下降。2018 年，我國(guó)化學(xué)農(nóng)藥原藥產(chǎn)量208.28 萬(wàn)噸。

（2）我國(guó)農(nóng)藥和農(nóng)藥中間體行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

1）新型環(huán)保農(nóng)藥將快速增長(zhǎng):隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和模式的轉(zhuǎn)變，全社會(huì)的環(huán)境保護(hù)和食品安全意識(shí)不斷加強(qiáng)，使得環(huán)保治理要求和力度日益提高。我國(guó)積極響應(yīng)全球?qū)τ诟叨尽⒏唢L(fēng)險(xiǎn)農(nóng)藥的禁用、限用管理措施，加快淘汰劇毒、高毒、高殘留農(nóng)藥，高效、低毒、低殘留的新型環(huán)保農(nóng)藥成為行業(yè)研發(fā)重點(diǎn)和主流趨勢(shì)。農(nóng)藥劑型向水基化、無(wú)塵化、控制釋放等高效、安全的方向發(fā)展，水分散粒劑、懸浮劑、水乳劑、緩控釋劑等新劑型加快研發(fā)和推廣。高效、安全、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境友好的農(nóng)藥新產(chǎn)品的推廣將有效促進(jìn)我國(guó)農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，在滿足農(nóng)業(yè)生產(chǎn)需求的同時(shí)降低對(duì)于環(huán)境的影響。

2）研發(fā)投入增加，自主創(chuàng)新體系進(jìn)一步完善:雖然我國(guó)已成為農(nóng)藥生產(chǎn)大國(guó)，但目前絕大部分農(nóng)藥品種仍為仿制品種。由于企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱，不能支持高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、長(zhǎng)周期的農(nóng)藥自主創(chuàng)新，絕大多數(shù)企業(yè)研發(fā)投入占銷售收入的比例不到1%，國(guó)外創(chuàng)新型農(nóng)藥公司研發(fā)投入占銷售額的比例平均為10%以上。根據(jù)《農(nóng)藥工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，十三五期間我國(guó)農(nóng)藥全行業(yè)的研發(fā)投入占到銷售收入的3%以上，到2020 年農(nóng)藥創(chuàng)制品種累計(jì)達(dá)70 個(gè)以上。隨著我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)集中度的提升，我國(guó)農(nóng)藥企業(yè)的研發(fā)投入將進(jìn)一步提高，有利于企業(yè)提高自主創(chuàng)新能力、完善自主創(chuàng)新體系，使我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)向新藥創(chuàng)制和生產(chǎn)中高端產(chǎn)品的方向轉(zhuǎn)移，切實(shí)增加農(nóng)藥產(chǎn)品的科技含量和產(chǎn)品附加值，帶動(dòng)我國(guó)農(nóng)藥行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

3、競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)分析

(1) 浙江龍盛: 國(guó)內(nèi)染料行業(yè)龍頭企業(yè)，其中制造業(yè)業(yè)務(wù)以染料、助劑、中間體等特殊化學(xué)品為主，以純堿、硫酸等基礎(chǔ)化學(xué)品為輔。其中間體產(chǎn)品與發(fā)行人的染料中間體產(chǎn)品同屬于染料中間體產(chǎn)品大類，其染料產(chǎn)品屬于發(fā)行人染料中間體的下游產(chǎn)品。

（2）亞邦股份：公司主要從事染料及染料中間體的生產(chǎn)，也涉及農(nóng)藥業(yè)務(wù)和其他專用化學(xué)品業(yè)務(wù)。

（3）醋化股份：公司主要從事以醋酸衍生物、吡啶衍生物為主體的高端專用精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

4、風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

科技創(chuàng)新對(duì)公司維持既有產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓新產(chǎn)品，爭(zhēng)奪新產(chǎn)品市場(chǎng)份額有至關(guān)重要的作用。公司自成立以來(lái)一直追求科技創(chuàng)新，以提高質(zhì)量、降低成本、綠色環(huán)保、安全生產(chǎn)來(lái)確立市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，但公司也存在科技創(chuàng)新失敗導(dǎo)致產(chǎn)品失去競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)而丟失市場(chǎng)份額、無(wú)法搶占新產(chǎn)品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）產(chǎn)品技術(shù)進(jìn)步及迭代風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，公司相關(guān)行業(yè)加大了清潔生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)的開(kāi)發(fā)，行業(yè)技術(shù)升級(jí)改造蔚然成風(fēng)，清潔生產(chǎn)、循環(huán)利用以及生產(chǎn)連續(xù)化、自動(dòng)化的技術(shù)，普遍受到生產(chǎn)企業(yè)的高度重視。隨著未來(lái)相應(yīng)領(lǐng)域技術(shù)的不斷發(fā)展及迭代，公司可能存在由于未能及時(shí)應(yīng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和進(jìn)步而導(dǎo)致產(chǎn)品失去競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)而對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)優(yōu)勢(shì)是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司自成立以來(lái)，致力于6-硝體、5-硝體及氯代吡啶等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)研發(fā)和積累，公司擁有集產(chǎn)品基礎(chǔ)研究、生產(chǎn)工藝開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)設(shè)備改造于一體的核心技術(shù)體系，技術(shù)水平居行業(yè)前列。隨著精細(xì)化工行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，以及環(huán)保要求的不斷提升，必然對(duì)精細(xì)化工產(chǎn)品提出更高的要求，是否具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)是保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。若公司未來(lái)不能及時(shí)準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，出現(xiàn)技術(shù)研發(fā)偏離市場(chǎng)需求或與市場(chǎng)需求脫節(jié)的情形，公司已有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將可能被削弱，從而對(duì)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額、經(jīng)濟(jì)效益及發(fā)展前景造成不利影響。

本節(jié)選資料出自尚普華泰發(fā)布的《染料中間體、農(nóng)藥和醫(yī)藥中間體項(xiàng)目投資可行性研究報(bào)告》